あいづちのひとつです。「わかった」と相手の言ったことを理解した、というニュアンスを込めたいときにこのフレーズが便利です。ほかに似た表現としては、I understand. があります。

＜SKIT＞

A：I’m afraid we’re closed on Sundays.

B：I see.

A：申し訳ございませんが、日曜日は閉店しております。

B：そうですか。

『使える英会話鉄板表現 160』（コスモピア株式会社、浦島久著）より